（原标题：一季度业绩再创历史新高，嘉银科技（JFIN.US）印尼新增用户数同比增长196%）
智通财经APP了解到，嘉银科技（JFIN.US）近日发布2025年Q1财报，实现营收17.76亿元，同比增长20.4%，股东净利润5.4亿元，同比增长97.5%，均创下了单季度历史最高记录。期间该公司促成贷款交易量356亿元，同比增长58.2%，超出预期，Q2指引目标在370亿至390亿元，同比将增长54.2%至62.5%。
嘉银科技保持强劲的增长势头，今年促成贷款额指引在1370亿元-1420亿元，在2024年站稳千亿之后再上一个台阶，驱动公司业绩持续高增。
而受业绩驱动，该公司股价当日一度涨幅超过16%，收盘涨幅超过8%，今年以来其市值升幅达1.6倍。除了资本溢价外，该公司积极回报股东，向投资者分享公司发展成果，持续提升分红回报率，今年3月更新了派息政策，将派息比例由不低于上一财年税后净利润的15%，提升至30%左右，在5月份，董事会已批准每ADS 0.8美元的派息计划，派息金额相比去年增长约60%。
该公司CEO严定贵表示，一季度业绩强劲增长体现了公司对战略重点的严格执行，未来将继续专注于核心业务战略，推进人工智能驱动工具在核心业务中的应用，并继续致力于扩展驱动核心价值的技术能力，有信心在2025年期间持续改进和实现增长。
业绩高质量增长，盈利能力大幅提升
2025年Q1，嘉银科技各项业绩指标均非常抢眼。在成长指标上，Q1收入及促成贷款额分别为17.76亿元及356亿元，近五年季度复合增速分别为50.8%及70.91%；在盈利指标上，毛利润和股东净利润分别为14.4亿元及5.39亿元，近五年季度复合增速分别为50.72%及55.2%，高增长驱动上述指标均达到历史新高。
此外，该公司净资产值也不断攀升，截止2025年3月为36.66亿元，相比于2022年同期增幅达20.19倍，季度复合增速达176.7%。实际上，该公司净资产的增长不是靠权益融资，而是盈利的驱动，2022年到2025年Q1，股东净利润累计高达40.73亿元，而留存收益累计也超过了40亿元。
数据来源：公司财报
嘉银科技盈利能力大幅提升，首先是毛利率，2025年Q1为81.08%，同比提升26.3个百分点，受行业影响有所波动，但已经重回高毛利率区间；其次股东净利率，和毛利率同向波动，Q1为30.35%，同比提升11.84个百分点。凭借着强劲盈利能力，该公司于2025年ROE年化高达58.8%，处于行业较高水平。
值得注意的是，该公司业绩高质量增长，一方面基本由经营效率驱动，公司每年产生的经营现金流净额持续增长，2024年全年达到14.25亿元，应收款较高但期限短，基本在一年以内，回款压力小；另一方面杠杆率低，基本没有有息债，负债主要为经营费用及税费，截止2025年3月长期借款及租赁负债仅为0.47亿元，占比总资产0.7%。
而高质量增长得益于以严定贵带领的管理层能够在不同周期采取精准的战略定位，以及高效的执行能力，不断推动市场规模快速扩张。
AI全面部署赋能，海外市场稳健推进
在过去五年来，嘉银科技从金融科技转型到数字化赋能平台再到AI驱动的战略定位，迅速完成部署及落地，充分体现了管理层对时代趋势的判断力以及执行力。2024年AI爆发投资浪潮，而2025年进入AI大模型应用元年，该公司紧抓机遇，凭借多年来前瞻性的AI研发，落地AI产品，站在了行业应用的最前沿，不仅打通了公司成长空间，也极大赋能了平台合作伙伴的业务发展。
从当前战略看，该公司终坚持以自主创新为核心驱动力，积极推进“4+2”的AI发展战略，围绕业务智能、数据智能、座席智能与办公智能四大产品矩阵，协同打造智能体平台与大模型-后训练平台两大基础设施，构建支撑公司全链路AI能力升级的技术框架。今年5月，该公司发布了“伏羲”模型管理平台，目前已覆盖90%的业务条线。
据了解，发布了模型开发后，支持快速部署上线，极大简化操作步骤，模型部署效率提升近3倍；模型数据预处理效率、模型稳定性和执行速度均实现显著提高。与此同时，该公司全面升级“天路”研发效能管理平台，打造覆盖产品研发到线上运维全生命周期的统一管理平台，进一步提升研发流程的标准化与自动化水平。
强大的产品力，叠加AI工具的应用，吸引了该公司平台的合作金融客户以及借款用户，按季度都实现了显著增长。2025年Q1，该公司新增借款用户105.6万人，同比增长约126.6%，新客撮合交易量占比提升至28.1%；而截止3月份，该公司与69家金融机构保持合作关系，另有55家机构正在洽谈中。
嘉银科技积极探索获客渠道，纵向通过拓展中小微客户完成扩张，横向则是通过探索异业场景触达增量客群，涵盖生活服务、在线视频、旅游出行等多个品类，并与多家头部平台达成战略合作，对现有用户结构形成差异化补充。而其打造的高效AI平台是吸引力支撑，同时联动获客、模型及风控等多个部门，严控风险表现，截至一季度末，90天以上逾期率为1.13%，体现出公司风控体系的高度稳定性。
值得一提的是，该公司技术驱动站稳国内行业头部梯队的同时，也率先布局海外市场，且取得了显著性成果。其中在印尼地区的合作伙伴表现亮眼，新增注册用户数同比增长196%，放款规模同比增长190%；墨西哥业务持续扩张，获客投入的回报率有所提升，海外业务运营能力的不断进阶。
坚持长期主义，多要素驱动估值回归
嘉银科技坚持高质量发展和长期主义的发展道路，该公司于2022年发布首份ESG报告以来，一直加大ESG的投入及建设，在今年一季度，发布《2024年消费者权益保护白皮书》，从科技反诈、暖心客服、外部联动和消保宣教等多个维度，将消费者权益保护工作融入公司经营管理的各个环节，彰显“大消保”格局下的创新实践和责任担当。
该公司可持续性的强劲基本面获得市场认可，2022年以来，公司市值不断提升，股价从1.9美元提升至目前超过16美元，升幅高达7.4倍。其实市值提升，除了投资者看好外，更大的原因是估值回归：一是金融科技板块常年处于低估值状态，即便目前有一定的修复，但整个板块估值仍旧很低；而是公司估值较板块更低，以PE来看，期间从0.6倍提升至3.2倍，仍处于超低估位置。
嘉银科技未来仍有较高的估值提升空间，一方面低估值，且有业绩稳健增长支撑；另一方面公司积极回报股东，业绩进一步返哺投资者，通过分红以及回购方式提升市值回报。该公司已将派息比例提升至30%，另外截至2025年6月4日，已回购股份总价值约为1680万美元，剩余回购余额为1320万美元。
综合看来，嘉银科技业绩强劲，促成贷款额站稳千亿规模后再上新的台阶，盈利能力出众，实现高质量增长。公司坚持以技术驱动，不断投入AI研发，率先在金融科技领域落地AI产品应用，大幅提升了行业竞争力，平台用户数量持续提升，海外战略也在稳步推进，成长空间已然打开。
在长期主义的大前提下，低估值+基本面支撑+回购派息+AI投资浪潮将持续驱动嘉银科技市值上升，修复至合理估值。
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